B站的转型与突围，也许只能“大力出奇迹”
2020-03-21 00:28:53   来源：东方头条   

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2019年Q4，B站净亏损3.87亿元，高于2018年同期的亏损1.91亿元；

2019年全年，B站净亏损12.88亿元，高于上年同期亏损6.2亿元。

相比于2018财年，B站的净亏损额几乎翻了一番，这或许就是“小破站”发布最新财报不久之后，盘后股价大跌3.45%的主要原因。

不过结合正值转型期的因素来看，B站交出的新成绩单确有可圈可点之处，起码单单不久之前竞拍S赛的地区独家直播版权，B站就砸下了8个亿，虽然这导致了其账面上并不好看，但是这笔长线投资能够带来的价值不容小觑。

其实抛开净亏损这个最终成绩不说，B站整张“答卷”都相当漂亮。从用户规模来看，到2019财年结束，B站的MAU已经达到1.303亿，同比增长了40%，而移动端MAU也到达了1.161亿，同比增长了46%，而DAU也比去年同期增长了41%，达到3790万。

用户活跃度与数量的大幅增长势必会带来营收的大幅提升。2019年Q4，B站净收入总额为人民币20.780亿元，较2018年同期增长74％。而整个财年，B站的净收入总额也达到了67.779亿元，较去年增长了64％。

当然，营收的上涨也并非只来源于用户数量的提升，据B站财报显示，平台的平均每月付费用户数量（MPU ）达到880万，比去年同期足足高出了一倍。显然，当平台用户数量、活跃度都在上升之时，平台的付费用户转化率也取得了更加明显的进步。

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整个2019年是B站转型的关键期，从其举动来看，B站首先想要拓展的疆域便是与了直播行业。想要探究B站的转型成果，其实最新的财报已经给出了答案。

B站的变现渠道其实并不复杂，平台中涉及到商业变现的业务有这几项：游戏代理分发收入、直播打赏、平台会员增值服务、Bilibil漫画与猫耳FM的付费内容以及广告与电子商务等。其中，游戏代理分发业务是B站最主要的变现渠道。2019年Q4，B站游戏业务收入为8.714亿元，占整个季度总收入的41%。而整个财年当中，这一业务所创造的收入在平台总收入中所占的比重已经超过50%。

除了游戏这一安身立命之本以外，B站的直播与增值业务确实在去年迎来了爆发。根据其财报来看，2019年Q4，B站直播和增值服务收入为人民币5.709亿元，比去同期增长了183％；而在整个财年中，平台的直播和增值服务收入也增长至人民币16.41亿元，同比增长180％。

单从增长率来看，B站的直播业务成绩最为亮眼，但是从其中也不难发现问题。虽然如CEO陈睿所说，B站向综合性娱乐平台的转变已经获得了用户的认可，但是目前B站的直播业务收入与主营业务之间差距依然明显。更何况在财报中，B站的直播业务收入与增值服务并列为一项，这也表明，抛开会员、内容付费等增值服务，其直播业务的营收还要再度缩水。

另一方面，B站的直播平台与其游戏业务之间还存在明显断层，使两大业务之间无法实现优势互补。在B站直播平台中不难发现，虽然该平台根据直播内容进行了细致的板块划分，向一些传统直播平台靠拢，但是有大量板块尚处空白。以游戏直播版块为例，除了英雄联盟、王者荣耀、和平精英等极其热门的游戏分区以外，B站直播中涵盖了大量平台分发的游戏作品分区，但是这些细分板块的主播数量明显过于稀少，更有甚者仍处于空白阶段。

其实从B站在直播版块的划分上不难看出其希望通过直播为主营业务引流的心思，但是如今看来效果似乎并不理想。

更重要的是，为了进军游戏、电竞直播领域，B站近年来动作不断，先组建职业战队，后斥巨资购买顶级赛事版权，几乎都在为自家直播平台的发展铺路，然而到目前为止，B站直播平台对电竞直播舞台的搭建仍然较为简陋。例如正在进行的LPL春季赛，B站同样是赛事官方合作直播平台之一，然而在直播赛事以外，平台中的官方直播间并不设置重播内容，当然这可能与其赛事直播版权等级有关。可是这也导致在休赛期间，B站整个英雄联盟直播版块的数据十分惨淡。

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B站首席财务官樊欣在发布财报时表示，B站将继续凭借各种优质内容和服务，将快速增长的流量转换为付费用户。那么对B站来说，开发直播平台业务将是一个拓宽变现渠道、刺激用户付费的绝佳渠道。

其实对于B站来说，其直播业务的成长已经十分显著，但是相比于斗鱼、虎牙等老牌势力来说，双方的业务规模仍然存在着相当明显的差距。在2019年的转型关键期，B站耗费了极大的精力在直播与电竞两大行业进行布局，但是换回的成绩目前看来还相对中庸。这样的成绩还不足以令B站在进军直播平台的过程中完成突围，而转型效果也并不会太过理想。

正如樊欣所说，B站目前的发展目标是提升付费用户转化率，面对这样一个全行业都在追求的目标，尚不成熟的直播业务独木难支。如果B站想要在电竞、游戏直播的道路上快速实现真正的转型，并且成功在斗鱼、虎牙这些老牌势力的口中分一杯羹，那么前者还需要在这一领耗费更多的笔墨。

举个例子，虽然B站如今手握3年S赛的独家版权，但是对于这样一项一年一度的顶级赛事并不足以让B站的直播业务一次吃一年。这样看来，B站想要在直播业务上完成突围与转型，建立涵盖各色电竞项目的赛事媒体版权矩阵就势在必行。拥有了充足的赛事资源，便能够将平台用户群体向直播业务当中引流，培养老用户对直播内容的观看习惯，在平台转型的同时帮助用户完成转型。

其次，单一的S赛版权虽然短时间内能够聚集全网流量，但是没有或许的刺激点，大量外来用户便会随着赛事的结束而流失，难以形成用户留存。这就需要B站耗费大量的资源来打造自家明星主播矩阵，或者直接挖角其他平台的成名主播。拥有了行业KOL的引流，新用户的留存问题也会在一定程度上得到解决。

解决上述问题自然需要极其庞大的资金支持，不过在B站在财报中透露出了一个非常重要的细节：截至2019年12月31日，公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为81亿元人民币。这就意味着B站拥有充足的现金流来支持它进行商业转型与突围，多砸几个8亿，大力总会出奇迹。