信托没有国家背书为什么还可以做到相对安全？
2020-03-09 20:50:53   来源：东方头条   

来源：上海陆家嘴金融

近日民生控股（000416）公告称，公司于2019年2月26日召开董事会会议，审议通过了《关于投资XX-汇X金1号货币基金集合资金信托计划的议案》，投资1亿元认购XX-汇X金1号货币基金集合资金信托计划，投资期限两年，预期年化收益率6.8%，按照信托合同约定，公司于2020年3月4日收到该信托产品分配的第一期收益681.86万元。

同时，民生控股认购的“XX-汇X金1号货币基金集合资金信托计划”将于2021年2月28日到期。

截至2019年6月末，我国68家信托公司管理的信托资产规模为22.53万亿元，较2018年末减少0.75%占中国理财市场总规规模的20.08%以上，是仅次于银行理财产品与基金公司的存在。而信托相对而言属于起步非常晚，公司数量非常少到目前有相关牌照的信托公司只有68家，可是为什么占据着如此重要的地位呢？因为相对于其它理财机构，其在安全性与收益性上有比较明显的优势，而流动性是其软肋！

《中华人民共和国信托法》委托人投资者基于对受托人信托公司的信任，将自己的财产委托给信托公司，由信托公司按投资者自己的意愿，以自己的名义，为受益人的收益或者特定目的进行管理或者处分的法律行为。信托公司管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理但的义务，信托公司不得将其固有财产与信托财产进行交易，因信托公司的原因造成本次信托计划的财产受到损失，将由信托公司固有财产进行赔偿，不足赔偿时将由投资者自行承担。

《信托公司管理办法》信托财产不属于信托公司的固有财产，也不属于信托公司对受益人的负债，信托公司终止时信托财产不属于其清算财产。信托公司注册资本最低限额为3亿元人民币或等值的可自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。

《信托公司净资本管理办法》净资本计算的公式：净资本=净资产—各类资产的风险扣除额—或有负债的风险扣除额—中国银监会认定的其他风险扣除额。风险资本计算公式：风险资本=固有业务风险资本+信托业务风险资本+其他业务风险资本。银监会对不合规的信托公司的要求：限制分配红利，限制信托公司开办新业务，责令暂停部分或全部业务，责令调整董事、监事及高级管理人员，责令控股股东转让股权或限制有关股东行使股东权利，责令停业整顿，依法对信托公司实行接管和督促机构重组，直至予以撤销。

《集合资金信托计划管理办法》信托计划财产独立于信托公司的固有财产，信托公司不得将信托计划财产归于其固有财产，信托公司因信托计划财产的管理、运用或其它情行而取得的财产和收益，归入信托计划财产。信托公司因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，信托计划财产不属于其清算财产。

单个信托计划的自然人数不得超过200人，合格的机构投资者数量不受限制，信托投资100万额度起投且只有50个自然人名额，300万元以上额度为不限制自然人名额。信托期限一般不少于一年。信托公司推介信托计划时，不得以任何方式承诺信托资金不受损失或者以任何方式承诺信托资金的最低收益。不得进行公开营销宣传。不得非法集资购买信托。委托人投资者账户与受益人账户一致。

那么信托是否真正很安全呢？因为刚性兑付的潜规则存在，是否保证了信托100%的安全性呢？我们从反面，也就是信托的违约案例来分析，答案就非常明显了。

信托行业每隔几年都会来一次阵痛，刚性兑付摇摇欲坠！

2014年中国信托行业最大的一起信托违约案件“中诚30亿矿产信托”无法兑付。轰动一时，正在大家认为刚性兑付将被事实性打破时，最后相关方通过运作找到了“接盘侠”。赔付本金，但是不赔付利息，这是双方都能接受的结果。

因为根据《信托法》信托机构是不能承诺刚性兑付的，可是如果不兑付则会被银监会摘掉信托牌照。所以双方都有所顾虑，对后投资者只能领回本金，而信托公司保住牌照。

这里我们可以看出两个问题：

1．信托牌照非常的值钱，理论价值在这个案件可能大于30亿。

2．刚性兑付做为行业潜规则，并不能完全保证投资者资金安全，但是作用非凡！

最后：信托行业运行违背金融行业基础规律，在获得较高收益的基础上，承诺刚性兑付总有一天会被打破。为了追求高收益，信托资金的运作方向往往都比较偏激。在08年金融危机之时国家推出4万亿经济刺激计划，给资源型企业膨胀式发展提供了土壤，而信托公司在这里面同样是“添柴加火”。中诚绝不是近两年资源型信托产品的孤例，这也是为什么信托有金融坏小子之称的原因。而2016年全国地王频出，房地产开发商自有资金其实极为的有限，而这之中已经开始出现在台前的“影子银行”其实主体就是信托公司。而房地产的疯狂程度每一个中国人都能真切的感触到其脉搏，只是我们并不知道何时终止，但是有一点可以肯定的是如果房地产行业出现系统性风险，信托刚性兑付将彻底被打破，毫无悬念！

通过一个简单的案例并不能很好的说明，但是至少证明了一点信托并不是绝对安全！而上海陆家嘴金融对于信托产品有以下几点看法，希望能给投资者带来一些有益启发。

1．刚性兑付必不永久，一但打破将会有一次系统性风险！

2．地产型信托产品，近几年需谨慎！房产型信托的收益普遍比较高，而且在过去的运营纪录来讲总体良好，可以说信托行业的发速发展，地产行业居功至伟！但是蜜月期总会有结束之时，房地产企业目前发展模式，从拿地到最终销售，资金链杠杆之高世界少有。可以说如果房价不涨这个游戏就玩完。个人常常感叹，地产行业实际上应当归类于金融机构。

3．虽然信托行业存在一定风险，但是相较于其它市场理财产品总体优势明显，是一个不错的选择。根据最新数据显示截至2019年6月末，我国68家信托公司管理的信托资产规模为22.53万亿元，较上年末减少0.75%，整体看，2019年以来，信托行业风险资产规模持续增长，信托业务不良率有所上升，但与其他行业相比仍处于较低水平。截至2019年6月末，我国信托业的风险项目个数为1100个，较2018年末新增228个，风险资产规模为3474.39亿元，较2018年末增长56.37%，增幅明显，其中集合类信托占比60.59%，单一类信托占比38.53%，财产管理权信托占比0.88%；信托资产风险率为1.54%。从净资产覆盖倍数来看，2019年6月末净资产对风险资产的覆盖倍数为1.72倍，行业抗风险能力较强。与商业银行自年初便持续攀升的不良贷款率水平（2016年2季度为1.75%）相比，信托行业的不良率较低。

4．永远要保持一颗警惕的心，投资从来就不是一件很容易的事情，便何况是百万起的投资品，加上多年以来的钢性兑付让很多投资者失去了一颗警惕的心。始终保持独立思考，时刻警惕风险才是长久的投资之道！