美联储再次降息 为什么说美元空头还需要看特朗普？
2019-09-20 08:27:33   来源：东方头条   

外汇天眼APP讯 : 当地时间周三（9月18日），美联储一如预期降息25个基点至1.75%-2.00%。需要提醒的是，美联储在6月19的政策会议上暗示未来一年不会降息，但结果还是在7月的会议上实施了十年来的首次降息。当时，美联储主席鲍威尔将此次降息描述为“中期调整”，当时会议纪要也暗示年内不会再次降息，但9月18日，美联储再次“食言”继续降息，又在会议纪要中暗示今年内不会进一步降息。鉴于美联储三番两次的食言，其信誉度似乎正在下降。

虽然美联储 货币政策委员在此次会议上预计目前并不需要采取先发制人的行动，但其仍然面临着外部风险和实现双重使命的压力。

外部风险方面，美国总统特朗普一直在向美联储施压，要求其迅速放松货币政策，以平息人们对美国经济健康状况的普遍担忧，且贸易局势的升级进一步加剧了这种担忧。不过美联储主席鲍威尔对此并不买账，一直保持着美联储的独立性。

另一个更具压迫性的外部风险则是市场本身。值得庆幸的是，市场对美联储降息的投机性预测有所缓和，不再像过去几周那样预期一次降息50个基点，且对其年内降息四次的预期也大幅降温。

这也意味着，美联储似乎越来越将利率决定与市场挂钩，以避免在无意中触发似乎依赖于某些支持措施的风险情趋势的崩溃，同时还在试图维护其在市场的信誉度。

这种情况下，美元又该何去何从？美联储虽然在降息，但与其他主要经济体的利差似乎并未迅速缩小，特朗普想要疲软美元可能还是需要自己动手。

与其仅从美联储相对于其他央行的政策立场来洞悉外汇优势，还不如从更全面的角度来审视货币政策。在当前套利交易越来越少的情况下，相对微弱的利差根本不能吸引多少交易员。

虽然目前的欧元和美元利差比金融危机开始前几年要相对较高，但与在自满情绪刺激下的风险偏好高涨时期相比，市场对这种低回报（追逐收益率）的接受度似乎要低得多。

货币政策的价值和成本的问题在交易员中的讨论也越来越多，这些成本不仅仅是名义上的美元、欧元和日元，同时也包括法定货币的稳定和银行系统。周三经济学人智库已经对欧元区银行的稳定发出了警告。

另外，由于经济前景继续黯淡、通胀未能达到目标，投资者也未能在半信半疑中获得收益，很难考量刺激政策所带来的附加值。

虽然本周以来市场的焦点都集中在美联储，但上周欧洲央行将存款利率下调10个基点至-0.5%，此外巴西央行降息50个基点至历史最低水平5.50%，印尼央行也将基准利率从5.50%下调25个基点至5.25%，降息已然成为了全球化浪潮……